如何使用 Bybit 的 TWAP 订单

一次性下单过多可能会导致市场行情对您不利。价格可能会跳动，流动性可能会减弱，最终的成交结果往往比预期的要差。这种情况在波动剧烈或流动性较低的市场中尤为常见，因为您的交易时机与您获得的价格同样重要。

TWAP 算法有助于将大额交易拆分为在固定时间间隔内下单的小额订单。如果您想知道 TWAP 是什么，它代表时间加权平均价格，这是一种旨在减少市场影响的执行方式。本指南介绍了 TWAP 订单的工作原理以及如何在 Bybit 网站和应用程序上设置该订单。

关键要点：

• TWAP 订单将大额交易分散在一段时间内执行，以减少对市场的影响

• 当执行质量比速度更重要时，它们的效果最好

• Bybit 在现货、永续和合约市场支持 TWAP，并配备了可触发或终止策略的控制功能。

什么是 TWAP 订单？

TWAP 订单（时间加权平均价格的缩写）是一种交易策略，旨在在固定的时间段内逐步执行大额订单。它不会一次性下单，而是将总数量拆分为较小的交易，并按固定的时间间隔执行。

TWAP 订单的目标是在该时间窗口内实现接近市场平均成交价的执行价格，而不是对短期价格波动做出反应。这使得 TWAP 不同于市价订单（市价订单会以最佳可用价格立即执行），也不同于冰山订单（冰山订单是按可见数量而非时间拆分交易的）。

在 Bybit 上，TWAP 订单适用于现货和衍生品市场，为交易者在交易大额头寸时提供了一种管理执行风险的结构化方式。

Bybit 上的 TWAP 订单如何运作

当您在 Bybit 上下达 TWAP 订单时，系统不会立即执行完整交易。相反，它会将总数量拆分为较小的订单，并在设定的时间内均匀执行。这种基于时间的方法有助于平滑执行并减少短期价格波动的影响。要设置 TWAP 订单，您需要定义三个关键参数：

• 总数量或价值是您想要执行的交易的全部规模

• 运行时间可设置为 5 分钟至 24 小时

• 频率设置每个子订单的间隔时间，范围为 5 到 120 秒，默认值为 30 秒。

为每个子订单选择市价单或限价。随机订单将每个子订单的指定数量或价值改变±20%。可选的触发价格会在最新成交价达到时启动策略，而停止价格会在达到时终止策略。不保证完全执行，余额不足可能会导致策略终止。

分步指南：如何在 Bybit（网页版）下 TWAP 订单

步骤 1：打开 TWAP 工具

登录到Bybit并打开您想要交易的市场交易页面，例如 BTCUSDT。在订单面板中，点击工具并选择时间加权平均价 以打开 TWAP 订单窗口。

步骤 2：通过填写参数来创建您的 TWAP 订单。您还可以通过“高级设置”下拉菜单设置高级参数，例如距离最佳买价/卖价的距离、触发价格和止损价格。

步骤 3：请确保您输入的所有信息准确无误，然后点击确认.

终止您的 TWAP 策略

在订单面板中，点击工具，然后选择时间加权平均价。在这里，您可以查看策略的详细信息，包括已成交数量/总计、平均已成交价格、限价等。若要终止您的 TWAP 策略，请点击终止.

查看您的订单记录

您可以通过以下方式查看您的订单历史记录：

来自订单面板

若要查看您的已成交子订单详情，请前往工具并选择详情在相关的 TWAP 策略中。

或者，前往订单历史 或 交易历史 选项卡。使用 TWAP 策略下的订单可通过 TWAP 标签进行识别。

来自统一交易订单页面

若要查看您当前有效且尚未触发的 TWAP 策略，请前往 工具记录 并选择 TWAP 作为工具类型. 点击详情以查看通过 TWAP 策略已成交的所有子订单。

或者，前往订单历史标签页。您使用 TWAP 策略所下的订单，可以在“订单类型”下方通过 TWAP 标签进行识别。

分步指南：如何在 Bybit App 上下达 TWAP 订单

第 1 步：点击交易在 Bybit App 底部进入相应的交易页面。然后，将订单类型切换为 TWAP。

步骤 2：通过填写参数来创建您的 TWAP 订单。您还可以通过“高级设置”下拉菜单设置高级参数，例如距离最佳买价/卖价的距离、触发价格和止损价格。

步骤 3：请确保您输入的所有信息均正确无误，然后点击“确认”。

终止您的 TWAP 策略

在订单面板中，前往工具查看策略详情，包括已成交数量/总计、平均已成交价格、限价等。若要终止您的 TWAP 策略，请点击终止在相关的策略卡片中。

查看您的订单记录

您可以通过以下方式查看您的订单历史记录：

来自订单面板

若要查看您的已成交子订单详情，请前往工具并点击详情在相关的 TWAP 策略中。

从所有订单页面

若要查看您处于活跃及未触发状态的 TWAP 策略，请点击“历史记录”图标 → “工具”，并将订单类型筛选为 TWAP。

若要查看“所有订单”页面上已成交子订单的详细信息，只需打开订单历史 选项卡。使用 TWAP 策略下的订单可通过 TWAP 标签进行识别。

TWAP订单的优缺点

TWAP 订单在成交质量重于交易速度时效果最佳。如果使用得当，它们有助于管理风险，但它们并非万能的解决方案。

优点

TWAP 通过将大额交易分散为随时间执行的小额订单，从而减少市场影响。这有助于避免价格突然跳动，并使执行价格更接近市场的自然波动。由于该过程是自动化的，交易者无需手动把控入场或出场时机，从而减少了基于情绪的决策。这种稳定且基于规则的方法，正是机构交易者经常使用 TWAP 来处理大额持仓的原因。

缺点

TWAP 不适用于需要立即执行的交易，且无法保证完全成交。每个账户最多可同时运行 30 个 TWAP 策略，每个交易对最多可运行 10 个策略。策略可能会因余额不足、仓位模式变更、风险限额或持仓限额、达到止损价格或运行满七天而终止。未能成交的子订单将在下一次计划下单前被撤销。

底线

TWAP 订单在管理大额交易时最为有效，因为此时执行质量比速度更为重要。选择合适的运行时间和频率有助于减少市场影响，同时使成交情况与真实市场条件保持一致。TWAP 不太适合那些依赖即时成交或短期反应的交易者。如果您是 TWAP 的新手，请先从较小的交易规模开始，观察该策略的表现，然后再在 Bybit 上将其用于更大规模、更具纪律性的执行。

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